Как известно, госпрограмма «Народное IPO» нацелена на привлечение частных инвесторов на рынок ценных бумаг, что выгодно и простым гражданам Казахстана, и экономике, и государству. Интерес к ней растет, о чем свидетельствуют многочисленные вопросы читателей. Вот наиболее часто задаваемые из них и ответы, которые подготовили специалисты Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына».
Зачем проводится Народное IРО?
Программа Народного IРО проводится по инициативе Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева для того, чтобы население Казахстана получило возможность участвовать в росте ведущих компаний страны. Казахстанцам будут предложены акции наиболее крупных, стабильных и перспективных государственных компаний. Став их акционерами, т.е. войдя в число собственников, граждане смогут напрямую получать часть от их прибыли. Также важными целями Народного IРО являются: привлечение населения на фондовый рынок, повышение инвестиционной культуры внутри страны, которая обеспечит развитие финансового сектора. В долгосрочной перспективе программа поможет развитию Казахстана как регионального финансового центра Центральной Азии.
Казахстан успешно преодолел последствия мирового экономического кризиса и это дает возможность провести Народное IРО с учетом хороших долгосрочных возможностей и перспектив роста экономики страны.
Дополнительным эффектом программы также станет повышение прозрачности, эффективности и конкурентоспособности крупнейших компаний Казахстана.
Первоначально Народное IРО планировалось провести в 2011 году. Сейчас заявлено, что сроки переносятся на 2012 год. С чем связана задержка?
В сроках проведения IРО задержки нет. В этом году Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» совместно с привлеченными независимыми консультантами провел очень большую работу, изучил все аспекты, необходимые для проведения Народного IРО. Проведена оценка уровня готовности компаний к IРО, инфраструктуры фондового рынка, уровня финансовой грамотности населения, изучена нормативно-правовая база. С учетом этого подготовлены рекомендации по мерам, которые необходимо реализовать в рамках подготовки к Народному IРО, а также по оптимальным срокам для его проведения. Для успешной реализации Программы в компаниях идет внедрение современных принципов корпоративного управления, потребуется внести ряд изменений и дополнений в законодательство, подготовить биржевую инфраструктуру. С учетом этого было принято решение, что целесообразно начать проведение листингов в первой половине 2012 года. Совет директоров Фонда «Самрук-Казына» и Правительство несут ответственность непосредственно перед населением Казахстана, поэтому крайне важно обеспечить тщательное и обдуманное планирование, а это требует соответствующей подготовки и затрат времени.
Какие компании будут участвовать в Народном IРО?
В целом в качестве потенциальных кандидатов на Народное IРО были рассмотрены свыше 400 компаний Фонда «Самрук-Казына». На основании ряда критериев, включая готовность к IРО, финансовые показатели, уровень корпоративного управления и прозрачности, был составлен список возможных кандидатов и предварительный поэтапный график их листингов. Первый этап IРО на Казахстанской фондовой бирже запланирован на второй-третий кварталы 2012 года и предположительно будет включать такие компании, как «Каз
ТрансОйл», электросетевая компания «КЕGОС» и ведущая авиакомпания страны «Аir Astana». В состав второго эшелона вошли компании «КазТрансГаз», «Казмортрансфлот» и «Самрук-Энерго». В состав третьего — «Қазақстан темір жолы» и «Казтемир-транс». После 2015 года предполагается рассмотреть возможность вывода на Народное IРО акций компаний «КазМунайГаз» и «Казатомпром».
Поэтапный выход компаний обусловлен тем, что не все компании одинаково готовы к IРО. Кроме того, возможности казахстанского фондового рынка пока достаточно ограничены. Вывод большого количества акций просто может не получить необходимого спроса со стороны инвесторов.
Как определялась готовность компаний к IРО?
В ходе отбора кандидатов на IРО Фонд «Самрук-Казына» и привлеченные независимые консультанты по каждой из примерно 400 компаний оценивали ключевые экономические показатели и перспективы их роста, соответствие финансовой отчетности международным стандартам, характеристики руководства, уровень корпоративного управления. Для участия в Народном IРО были выбраны наиболее стабильные компании, которые имеют четкие цели и стратегии развития, что может способствовать будущему росту акций. Это сделано для защиты интересов акционеров, т.е. казахстанцев, которые захотят приобрести акции данных компаний.
Кроме того, Фонд «Самрук-Казына» целенаправленно проводит в компаниях политику внедрения наиболее высоких требований к уровню корпоративного управления, стандартам отчетности, прозрачности компаний для инвесторов. В настоящее время работа по внедрению таких стандартов продолжается. К моменту выхода на IРО компании-кандидаты будут соответствовать международным стандартам.
Для чего компаниям проводить IРО?
Первоочередной целью Народного IРО является предоставление возможности населению стать акционерами ведущих компаний страны. Это уникальный шанс стать совладельцами компаний из самых успешных отраслей промышленности Казахстана — нефти и газа, транспорта, электрической энергии.
Все компании-кандидаты уже отличаются отличными операционными и финансовыми показателями и успешно развиваются. Дополнительный капитал, привлеченный в ходе Народного IРО, откроет для них дополнительные возможности роста, что в свое время положительно отразится и на их будущих акционерах. Таким образом, казахстанские деньги будут работать на развитие казахстанской экономики.
Как проходит подготовка компаний к IРО?
Список компаний-кандидатов довольно разнообразен, однако был составлен на основании единых для всех кандидатов критериев: размера финансовых показателей, характеристик руководства и уровня корпоративного управления. Все потенциальные участники проводят интенсивную работу по улучшению ключевых показателей, ориентируясь на передовую мировую практику.
Так, в настоящий момент компании первого эшелона находятся в процессе назначения независимых консультантов (банкиров, андеррайтеров, юристов, специалистов по коммуникациям). Подготовка к IРО — длительный, крайне трудоемкий процесс, который включает тщательный анализ стратегии и перспектив роста, финансовую экспертизу и аудит, разработку и совершенствование инвестиционной стратегии, подготовку исчерпывающего проспекта эмиссии.
Почему в качестве кандидатов первого эшелона были выбраны именно КЕGОС, КТО и Аiг Астана?
В ходе отбора кандидатов на IРО Фонд «Самрук-Казына» и привлеченные независимые консультанты определили ряд критериев, на основании которых составлялся список компаний-кандидатов первого эшелона. По результатам оценки КЕGОС, КТО и Аiг Астана показали наилучшее соответствие принципам передовой практики при подготовке компаний к IРО. Их финансовые показатели, политика корпоративного управления, стратегия развития, уровень прозрачности делают их наиболее подходящими кандидатами на данный момент. Также, учитывая направленность программы на население, особое внимание отводилось выбору наименее рисковых активов, стоимость которых мало зависит от конъюнктуры, волатильности на мировых рынках.
Когда будет принято окончательное решение по выводу акции компании «Эйр Астана» на IРО?
После проведения Народного IРО государство останется основным акционером во всех компаниях-кандидатах. В данный момент долей в «Эйр-Астана» государство владеет совместно с соакционером. Таким образом, окончательное решение о листинге этой компании будет принято после завершения переговоров, которые должны обеспечить государству контрольный пакет.
Известна ли предварительная цена акций компаний первого эшелона? Исходя из каких критериев будет сформирована цена?
Окончательные цены на акции, как правило, формируются непосредственно перед листингом, и во многом будут определяться с учетом мировой конъюнктуры. Тем не менее одним из ключевых факторов в ее определении станет доступность максимальному количеству казахстанцев. Мы будем исходить из реальной покупательской способности населения.
Каким образом будет проводиться размещение акций компаний — в форме дополнительной эмиссии либо продажи существующих акций?
Рассматривается вопрос о дополнительных эмиссиях акций данными эмитентами. Привлекаемые деньги будут направлены на стратегическое развитие самих компаний, открываются возможности для расширения их деятельности. Окончательно данный вопрос будет решен по итогам представленных результатов деятельности компаний, стратегий развития и другой необходимой документации. Во внимание будут приняты экспертные оценки группы консультантов по финансовым, правовым и прочим вопросам.
Могут ли сотрудники компаний приобретать акции в рамках Программы Народное IРО?
Предполагается, что Программа Народного IРО предоставит равный доступ всем казахстанцам. В мировой практике участие сотрудников компаний в качестве инвесторов имеет положительные стороны с точки зрения повышения эффективности работы как самих компаний, так и менеджмента этих компаний.
Какие компании являются консультантами Фонда «Самрук-Казына»? Кто будет финансовыми консультантами, брокерами по выводу акций компаний на КАSЕ?
Финансовое консультирование Фонда «Самрук-Казына» по вопросам подготовки всей Программы IРО осуществляют международные банки — Citigroup, UBSAG совместно с отечественными инвестиционными банками VisorCapital, ККВSecurities, а также международная аудиторская компания РriseWaterhouseCoopers. Юридические консультанты — компания СlеагуGоttliebSteen&HamiltonLLP и казахстанская GRATA.
Решение о назначении консультантов, брокеров, андеррайтеров, которые будут готовить листинг конкретных компаний, в каждом случае будет приниматься компаниями отдельно. В целом Фонд «Самрук-Казына» заинтересован в том, чтобы у компаний, выходящих на IРО, было два консультанта: казахстанский, который проведет работу по листингу на КАSЕ, а также зарубежный, который обеспечит готовность компаний на уровне международных стандартов. В настоящее время требования казахстанской биржи к компаниям, выходящим на IРО, более либеральные, чем, допустим, на Лондонской, Нью-Йоркской или Гонконгской биржах. Учитывая, что Народное IРО проводится для населения страны, и чтобы защитить интересы инвесторов, Фонд будет предъявлять к компаниям более высокие требования, соответствующие международным стандартам.
Кто сможет принять участие в Народном IРО?
Право приобретения акций государственных компаний в рамках Народного IРО получат только граждане Казахстана. При этом будут предусмотрены различные инструменты для того, чтобы сделать акции доступными для максимального числа казахстанцев, независимо от уровня их материального достатка, возраста или места проживания.
Предполагается также, что в Программе примут участие казахстанские пенсионные фонды.
Это позволит обеспечить стабильность цен на акции, так как пенсионные фонды — это, как правило, долгосрочные инвесторы. Приобретая значительные объемы акций, пенсионные фонды будут блокировать краткосрочные спекуляции акциями.
Вкладчиками пенсионных фондов сейчас являются более 8 миллионов казахстанцев. Через пенсионные фонды они также получат выгоду от реализации Программы Народного IРО.
В целом механизмы реализации Программы будут объявлены и подробно разъяснены после ее окончательного утверждения.
Если говорить о потенциальном спросе, были ли проведены исследования по определению спроса со стороны населения?
Да, на основе результатов исследований и опроса населения, проведенных в первом полугодии 2011 года, текущий спрос о стороны населения оценивается в 100-200 млн. долларов США. Однако потенциальный спрос может значительно возрасти в результате повышения информированности населения о потенциальных кандидатах и о возможностях инвестирования. В свою очередь спрос со стороны пенсионных фондов оценивается в 200-300 млн. долларов США для ближайших первичных размещений.
В настоящее время лишь небольшая часть населения инвестирует в ценные бумаги на фондовом рынке — порядка 10 тысяч физических лиц, при этом значительная часть населения имеет доступ к ценным бумагам опосредованно через накопления в пенсионных фондах. Если в соответствии с нашим планом Программа будет успешно осуществляться, то в среднем мы надеемся охватить 160 тыс. физических лиц.
Будет ли соблюдена некая очередность между физическими лицами и пенсионными фондами в процессе размещения акций?
Приоритет отдается прежде всего физическим лицам. С другой стороны, мы не можем сказать, что пенсионные фонды получат доступ к акциям по остаточному принципу, ведь это не позволит им формировать долгосрочные стратегии. Конкретные пропорции на данном этапе специально не утверждаются, и будут определяться по каждому конкретному 1РО.
Получат ли иностранные инвесторы доступ к народному IРО? Предусматривает ли Программа международные листинги?
Основной целью Народного 1РО является предоставление населению Казахстана приоритетного права на приобретение акций ведущих компаний страны. В дальнейшем, в ходе свободного обращения акций на фондовом рынке, они могут приобретаться различными инвесторами, в том числе зарубежными. Это позволит привлечь дополнительные средства в экономику Казахстана.
Листинг компаний будет проводиться исключительно на Казахстанской фондовой бирже (КАSЕ), что даст возможность инвестировать в ведущие предприятия страны в первую очередь казахстанцам. В дальнейшем, с целью развития фондового рынка Казахстана, возможно иностранное инвестирование в эти предприятия через КАSЕ.
В будущем также не исключается выход казахстанских компаний на международные фондовые рынки. Однако пока каких-либо конкретных планов в этом направлении нет.
Есть мнение, что проводить IРО компаний нецелесообразно, так как государство потеряет контроль над стратегическими активами.
В рамках Народного IРО на продажу будет предлагаться в общей сложности не более 5-15% акций компаний, поэтому ни о какой потере контроля и речи не может быть. Во всех компаниях, которые выйдут на рынок, доля государства в лице Фонда «Самрук-Казына» будет оставаться доминирующей.
В то же время выход компаний на биржу делает их более публичными. Законодательство и инвесторы требуют более подробно раскрывать информацию о расходах и доходах таких компаний, о реализуемых программах. Это повышает ответственность менеджмента, который должен разъяснять ситуацию, обосновывать свои решения перед акционерами. Таким
образом, Народное IРО будет способствовать дополнительному усилению общественного контроля над государственными компаниями.
Насколько целесообразно запускать народное IРО в настоящее время, когда рынки очень волатильны?
Необходимо учитывать, что Народное IРО проводится в интересах населения. Государство и Фонд «Самрук-Казына» не ставят перед собой цель продать свои акции максимально дорого, получив тем самым деньги от населения. Компании Фонда не испытывают дефицита ликвидности, показывают высокие прибыли, имеют доступ к кредитным ресурсам и не нуждаются в дополнительных источниках финансирования.
К примеру, в России несколько лет назад проводились IРО ряда компаний (Сбербанк, ВТБ) — тогда они находились практически на верхнем пике рынка, а их акции продавались по наиболее высоким ценам. Естественно, когда начался экономический кризис, рынок стал падать, цены на акции снизились, и многие люди получили убытки.
В Казахстане народное IРО проводится в наиболее благоприятное для частных инвесторов время. После мирового экономического кризиса рынок находится на низких уровнях, а это значит, что потенциал роста стоимости акций казахстанских компаний, которые предлагается вывести на народное IРО, будет более высоким.
Какие риски были учтены при подготовке Программы?
Основными рисками, связанными с реализацией Программы, являются: волатильность цены на акции, концентрация акций в руках определенных кругов населения и недостаточная развитость инфраструктуры. Все из вышеперечисленных аспектов учитывались при разработке Программы: от выбора компаний-кандидатов до вынесения предложений по изменению в законодательстве.
Так, во избежание чрезмерной волатильности цен на акции были отобраны наиболее стабильные компании, не имеющие значительной зависимости от конъюнктуры мировых цен на сырье. Кроме того, вовлечение пенсионных фондов как профессиональных и долгосрочных инвесторов будет способствовать нивелированию резких скачков цен на акции. Во избежание концентрации акций в руках ограниченной группы лиц Программа предполагает введение ограничения на максимальное количество приобретаемых акций в «одни руки», а также использовать сеть филиалов АО «Казпочта» для максимального охвата населения. Основными участниками рынка ценных бумаг, инфраструктура которых должна быть приведена в полную готовность к первому IРО, являются АО «Казахстанская фондовая биржа», брокерские компании, трансфер-агенты, АО «Центральный депозитарий ценных бумаг» и регистраторы.
Обеспечение охвата потенциальных розничных инвесторов всех регионов страны, а также приведение инфраструктуры КФБ и других участников рынка являются критичными задачами в ходе реализации Программы, решение которых должно завершиться к моменту проведения первого IРО в рамках Программы — 1-2 кварталу 2012 года.
Готово ли население к участию в народном IРО? Не вызовет ли возможное падение цены на акции социальной напряженности?
Одной из важных задач Программы Народного 1РО является повышение уровня финансовой, инвестиционной грамотности населения. Акции компаний будут предлагаться казахстанцам, многие из которых до этого даже не интересовались фондовым рынком. Это не профессиональные инвесторы, которые могут квалифицированно оценивать риски. Поэтому важно предоставить обществу всю необходимую информацию
В рамках Программы будет проводиться широкая информационно-разъяснительная кампания. В частности, казахстанцам для участия в народном IРО необходимо очень хорошо понимать, что владение акциями может принести прибыль, причем гораздо большую, чем банковские депозиты. Однако инвестирование в акции также связано с более высоким риском. Цены на акции под влиянием неблагоприятных факторов могут снижаться, в условиях экономических трудностей компании могут терпеть убытки.
Решение о приобретении акций наши граждане должны принимать ответственно. Государство нам всем дает возможность стать совладельцами наиболее крупных компаний, но оно не может гарантировать прибыль.
В рамках программы народного IРО будет проводиться соответствующая образовательная работа. В целом, мы считаем, что повышение инвестиционной культуры благодаря программе также положительно скажется на экономике и в конечном итоге на благосостоянии населения.
Какие ключевые показатели планируется достичь в рамках Программы Народное IРО?
В рамках Программы Народного IРО планируется привлечь максимальное количество населения к покупке акций, это станет одним из показателей успеха программы. Привлечение инвестиционного капитала в компании также будет рассматриваться как фактор успеха. В долгосрочной перспективе планируется увеличить капитализацию рынка акций Казахстанской фондовой биржи.
Каким образом определяется доля акций компаний, размещаемых на рынке ценных бумаг?
При определении доли акций, размещаемых на IPО, каждая из компаний будет учитывать следующие основные факторы:
— величину требуемых капитальных вложений;
— текущую долю контролирующего акционера и целевую структуру акционеров;
— количество акций, размещаемых на рынке ценных бумаг и ожидания по степени их ликвидности после размещения;
— наличие факторов, позволяющих значительно повысить стоимость акций в будущем и, соответственно, провести дополнительное размещение акций (публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц компанией, которая уже проводила 1РО и (или) ее акции уже обращаются на бирже).
Когда начнется процесс сбора заявок для физических лиц?
Сроки на сбор заявок будут определены в соответствии с передовой практикой проведения листингов. Поскольку в данный момент компании находятся на подготовительной стадии, конкретные детали будут объявлены позже.
Установлены ли для физических лиц ограничения по количеству приобретаемых акций?
С целью обеспечения равного и справедливого доступа к приобретению акций компаний-кандидатов в ходе проведения подписки предполагается установить ограничение по максимальному количеству приобретаемых акций, что позволит избежать чрезмерного приобретения акций наиболее обеспеченными слоями населения.
Не требует ли реализация Программы внесения изменений в действующее законодательство?
Оптимальная реализация Программы Народного IРО потребует внесения ряда законодательных изменений, касающихся рынка ценных бумаг, налоговых правоотношений, деятельности акционерных обществ, брокерских организаций и др. Подробные рекомендации были направлены на рассмотрение в Правительство РК.
Каким образом будет стимулироваться розничный спрос?
При подготовке программы рассматривалась серия возможных механизмов вовлечения населения в процесс реализации Программы «Народное IРО». Решение по конкретной системе стимулов и поощрений при приобретении и держании акций компаний-кандидатов пока не принято и, возможно, будет варьироваться от листинга к листингу. При разработке рекомендаций было также уделено серьезное внимание созданию максимально стабильной среды для компаний после листингов. В этой области продолжается работа, и детали будут объявлены ближе к моменту листингов.
Будут ли акции продаваться с дисконтом населению?
Поскольку акции будут размещены только на внутреннем рынке участие населения возможно по двум направлениям: инвестирование напрямую либо через накопительные пенсионные фонды, поскольку деньги накопительных пенсионных фондов также принадлежат населению. В этом отношении с целью создания справедливого распределения акций при равном доступе для всех дисконт не требуется.
Будут ли акционерам выплачиваться дивиденды?
Порядок и структура эмиссии при каждом IРО будет определяться отдельно. И после листинга каждая компания будет преследовать свою индивидуальную политику по дивидендам.
Как проходит подготовка к народному IРО после утверждения программы Правительством 8 сентября?
Народное IРО — это национальная инициатива, и работа ведется одновременно на всех уровнях. Правительство готовится к запуску масштабной информационно-образовательной кампании, вносит необходимые нормативно-правовые изменения. Национальный Банк продолжает работу по повышению финансовой грамотности населения, чтобы проинформировать казахстанцев о рисках, сопряженных с программой. Фонд готовит компании к IРО и помогает в процессе комплексного аудита. Компании в настоящий момент находятся на стадии назначения их индивидуальных консультантов, и сообщат о решении, как только это представится целесообразным.
Все эти инициативы крайне трудоемки, поэтому торопить события с целью ускорения процесса было бы неверным шагом. Программа планировалась для населения и соответственно требует тщательного и ответственного подхода.
Учитывая количество неразрешенных вопросов, вы уверены, что успеете провести IРО, как и планировалось, в 2012 году?
С момента утверждения программы 6 недель назад был отмечен прогресс по ряду направлений. План составлялся с учетом временных затрат, необходимых на осуществление этого процесса, и деятельность теперь ведется в соответствии с ним. Необходимо отметить, что график Народного IРО не является окончательным, и может меняться в зависимости от ряда факторов, включая ситуацию на мировых ранках, которую мы не в состоянии точно предсказать. Если какие-то из аспектов на момент листингов будут неблагоприятными, мы будем пересматривать график размещений.
Было отмечено, что компании находятся в процессе назначения своих консультантов. Какие компании будут назначены на эту роль? Компании последуют примеру Фонда в назначении международных инвестиционных банков?
В обязанности Фонда входит помощь компаниям в приведении процесса подготовки к IРО в соответствие международным стандартам передовой практики, но в то же время частью этого процесса является предоставление компаниям возможности принимать независимые решения. Международные инвестиционные банки обладают огромным опытом работы на подобных сделках, их рекомендации и доступ к специалистам во всем мире были бы крайне полезны. Тем не менее не стоит забывать, что одной из основных целей программы является стимуляция роста местного фондового рынка, поэтому очень важно работать и с местными консультантами.
Считается, что участие максимального количества населения станет одним из определяющих факторов успеха программы. Помимо обеспечения соответствующей инфраструктуры, какой, по вашему мнению, должна быть цена на акции, чтобы Народное IРО стало действительно доступным большинству казахстанцев?
Окончательные цены на акции, как правило, формируются непосредственно перед листингом, и во многом будут определяться с учетом мировой конъюнктуры. Тем не менее, одним из ключевых факторов в ее определении станет доступность максимальному количеству казахстанцев. Мы будем исходить из реальной покупательской способности населения.
Премьер-министр РК Карим Масимов заявил, что Казахстан может не избежать второй волны кризиса, как это скажется на программе?
Мы полностью осознаем, что проведение Народного IРО во время финансового кризиса было бы нецелесообразным. Это окажет негативное влияние, как на динамику фондового рынка, так и на оценку компаний и покупательскую способность населения. Народное IРО — это программа для населения и в то время, как у нас есть предварительный график для размещений, окончательное время для листингов будет зависеть от наиболее благоприятных условий. Мы полностью осознаем возможные проблемы, с которыми столкнулись другие страны при реализации похожих инициатив и намерены сделать все возможное, чтобы избежать схожих ошибок.
Уровень финансовой грамотности населения остается низким, когда вы планируете начать активную образовательную кампанию? С чем связана задержка начала кампании?
Несмотря на то, что массовая кампания пока запущена не была, работа с населением уже идет. СМИ освещают основные вопросы, связанные с Народным IРО и принципами владения акциями, соответствующие материалы размещаются в Интернете, Национальный Банк совместно с РФЦА проводит мероприятия в регионах. Запуск обширной кампании запланирован на 2012 г., что даст населению достаточно времени подготовиться к первому и последующим листингам.
Кто будет координировать образовательную кампанию? Сейчас она «по кусочкам» передана разным структурам, что может привести к разобщенности действий.
Поскольку образовательная кампания и работа с населением — крайне широкомасштабное мероприятие, необходимо задействовать все органы и организации, которые могут помочь достигнуть максимального эффекта. В настоящее время МЭР, Национальный Банк и «Самрук-Казына» тесно сотрудничают по этому направлению. У каждой из этих организаций есть доступ к ресурсам, необходимым в осуществлении этой функции, обязанности довольно четко распределены и при наличии регулярного общения и согласования деятельности реализация информационно-образовательной кампании будет проходить планомерно. В настоящее время утверждаются оптимальные форматы работы с населением, включая наличие веб-сайта «Народное IРО», содержащего всю необходимую информацию, горячей линии для населения, у которого нет доступа к онлайн-ресурсам, образовательные центры с лекциями в регионах; запуск широкомасштабной рекламной кампании запланирован на начало 2012 г.
Изначально целью IРО озвучивалось «развитие рынка» и упоминалось о том, что компании не нуждаются в дополнительном капитале. Недавно в публичных выступлениях прозвучало следующее: «цель — привлечение средств на финансирование капитальных вложений». Прокомментируйте это.
Доступ к рынкам капитала — это лишь одна из возможностей финансирования проектов роста для любой компании. Любая из этих компаний при необходимости могла бы договориться о кредитной линии, не выходя на фондовый рынок, но поскольку первоочередной целью программы является предоставление населению возможности участия в перспективах роста крупнейших компаний страны, они проводят IРО. А привлеченный в ходе IРО капитал будет направлен на развитие компании, то есть таким образом, акционеры и станут непосредственными участниками роста эмитентов и экономики в целом.
Как вы коммуницируете риски для населения?
Освещение рисков, связанных с приобретением акций, — это очень важный компонент информационно-образовательной кампании. Этот аспект по возможности освещается всеми участниками программы, и компании, например, в проспектах эмиссии очень четко пропишут все аспекты их деятельности, в том числе и те, которые могут негативно отразиться на цене акций. Подготовка этой информации — чрезвычайно трудоемкий процесс, занимающий несколько месяцев. Проспекты, как правило, публикуются непосредственно перед IРО, но уже до этого нам необходимо проводить работу общего характера, разъяснять населению основные принципы владения акциями. Очень важно, чтобы население понимало, что Народное IРО — это не гарантия прибыли, это всего лишь возможность приумножения капитала.
Во сколько обходится вся Программа Народного IРО государству? Куда пойдут деньги налогоплательщиков?
Программа проводится для населения — с целью предоставления первоочередной возможности приобретения акций, и несмотря на затраты, сопряженные с подобным процессом, уникальная возможность, которая предоставляется налогоплательщикам, их компенсирует.
Готова ли Казахстанская фондовая биржа к Народному IРО?
В настоящее время на Казахстанской фондовой бирже идет работа над автоматизацией процесса сбора заявок, прорабатываются технические аспекты с целью повышения надежности процессов, пересматривается внутренняя нормативная база, осуществляется активное взаимодействие с регулятором. Биржа участвует и в повышении финансовой грамотности населения: с этой целью уже запущен игровой терминал, где физические лица могут изучать вопросы инвестирования с использованием виртуальных денег.
Если гражданин РК покупает акции, он становится акционером, соответственно, он сможет повлиять на политику компаний?
Акция — это ценная бумага, которая закрепляет права того, кто ею владеет (акционера) на долю в капитале определенной компании (акционерного общества). При этом стоит отметить, что приобретение всего одной акции дает право на полноправное участие в политике компании. Например, на ежегодных собраниях акционеров одна акция приравнивается к одному голосу, а в зависимости от того, сколько акций находится в свободном обороте на фондовом рынке, возрастает весомость каждой отдельной акции. Чем меньше акций в обороте, тем, как правило, выше их цена, и соответственно весомее доля в компании. Покупатели акций автоматически заносятся в реестр акционеров, или список всех лиц, участвующих в капитале компании, что дает им право участия в голосованиях при принятии стратегических решений.
